换电正当西尔万一筹莫展之际,他结识了憨厚莽撞的出租车司机埃迪(马利克·班泽拉饰)。
在一个晴朗的日子里，换电黑白刀使关顺、关横两兄弟不由分说送来请帖，邀请方刚参加五月五日端午节在霸王寨举行的万刀大会。凡是惯常使刀的高手都被邀请在列，换电以最终决出刀王之选。
方刚执意不行，换电更以其一身绝学赶走黑白二使。方刚打定心思不想赴会，换电谁知没过多久朝阳刀卢掌门登门拜访，换电为其讲述了霸王寨八大刀王这些年在江湖上为非作歹的恶行，此次万刀大会的目的无疑是要将武林中所有用刀的高手全部降服而对迷恋他的女人慕容嫣（林青霞），换电他又不愿兑现曾经随口说出的承诺，这使得慕容嫣迷失于自己的身份中。
在恋人（张曼玉）负气嫁给兄长的当晚，换电欧阳锋（张国荣）黯然离开白陀山，走进沙漠某个小镇，成为一名杀手中介人。换电黄药师只是表面风流。
他迷恋好友盲武士（梁朝伟）的妻子桃花（刘嘉玲），换电后者在丈夫死后，永远地离开了他。
他的朋友、换电风流剑客黄药师（梁家辉）每年都来小镇与他畅饮，酒话里有关白陀山的消息令他忘却往事的念想渐次演变成自欺行为。世界上某个组织正在在制造一种神经麻痹气体，换电该气体是由一种极稀有的尼格拉兰花提取出来的。
从美国运送英国太空船半途失去了行踪，换电这引起了美英两国的高度重视，于是英国军方派出了007邦德（罗杰•摩尔RogerMoore饰）前去追查。经过调查，换电007发现了这件事背后后隐藏的另一个阴谋。
邦德发现他们的阴谋后，换电准备飞上太空阻止他们这个疯狂的计划。原来，换电该组织已经在太空中建立了一个太空城，为了称霸世界，他们准备从太空城中发射50个自行研制毒气弹袭击地球上的50个大城市。
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